变宝网09月19日讯
从如今的装置检修来看，当今主要的大型检修装置有独山子石化110万PE装置（检修2个月，预计9.22重启）、神华新疆30万LDPE装置（检修38天，预计9.22重启）、延长延安能化45万HDPE装置（检修45天，预计10.10重启），也有部分装置如茂名石化、大庆石化及燕山石化装置临停。
前期7月底至8月间集中检修的PE装置预计将在9月中下旬依次重启生产。而再看9月乃至整个四季度的装置检修计划，此期间仅有中沙天津30万HDPE装置9月份检修10天、广州石化30万全密度装置10月上旬开始检修25天、燕山石化18万LDPE装置10月上旬开始检修17天，其中就属广州石化10月份安排计划性检修的可能性最大，整体来看9月份之后的PE装置检修是不多的。
从检修损失来看，后期9月、10月、11月和12月的检修损失分别为8万、3.5万、0.83万和0万，同比2018同期9-12月份分别降低9.64万、8.27万、21.06万和13.65万，下滑幅度明显，也即今9月至后期四季度装置的检修力度大大减小，预计届时PE装置的开工率保持在90%以上将会是常态。
今以来压制聚乙烯行情的最主要变，一是进口大，二是国产大，三是将来新产能仍将在今四季度到2020密集投放。数据显示，今1到7月份，我国累计生产PE1064万（速12%），进口952万（速18%），出口16万（速23%，但体太小可忽视），表观消费为2000万，同比长14.5%。
格重心逐步走低也就在情理之中。
具体来说，国内来看，除内蒙久泰28万全密度装置于上半5月份投产外，中安联合35万LLDPE装置经前期8月份试车成功后大概率在9月份正式投产，宁夏宝丰二期30万全密度装置据消息处于正试车阶段，有望在10月份投产，大连恒力大乙烯项目据消息项目进展速度加快，其二期40万HDPE装置有望在10月份投产，另还有青海大美、浙江石化、宝来石化及大庆联谊装置预计底投产（大家预计这几套装置今投放不了，放到2020较为合适）。
海外来看，除最近刚刚宣布正式投产的Exxon Mobile 65万LLDPE和Sasol 47万LLDPE与42万LDPE装置外，美国的Formosa Plastics 40万LDPE和40万HDPE装置、basell 50万HDPE装置预计在第四季度投产，马来西亚Petronas 35万LLDPE和40万HDPE装置预计在10月份投产，俄罗斯Sibur 70万LDPE和80万LLDPE装置前期已于5月份试车成功，预计将在4季度正式产。综合来看，9-12月份正式投产的国内外装置较多。
聚丙烯在今1-8月份的走势整体相对好于塑料，主要原因在于PP标品较少，市场各环节的尾货压力远远小于聚乙烯（注意：聚乙烯进口依存度44%，高于聚丙烯的14%），且新一轮的产能投放将在2019四季度才开始逐步显现威力。
但比较可以确定的是，一旦海外马油的装置、国内巨正源和宝丰二期的装置陆续投放，整体聚丙烯上游厂家将逐步进入去收益的过程。而新产能和检修装置重启这两者的驱动指标其实早已有市场预期，2001合约贴水现货、贴水1909合约也反映了这一特色。
据估算，此次袭击事件造成天然气部分断供，这可影响沙特境内大约230万PE产能装置的生产。再看此次沙特事件对我国PE的影响，据海关数据，近3我国PE的进口依存度仍高达44%，其中来自沙特的PE货源占比进口接近20%。
另外2018PE总进口1402万，其中沙特315万，占比22.4%，我国PE表观消费3042万（粒料），进口沙特占比10.4%，故沙特境内约230万PE产能断供影响对我国PE提供影响比较显著。相对地，2018pp总进口479万，其中沙特61.8万，占比13%，我国pp表观消费2432万（粒料），进口沙特占比2.5%，所以事件冲击带来的提供端驱动，聚乙烯行情阶段性要好于PP。
如果后期伴随沙特原油遇袭事件带来的驱动逐步减弱，大家认为，聚乙烯和PP的提供压力将重新施压盘面，期货贴水不可避免。
